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ACS lanza una opa sobre Abertis y puja frente a Atlantia

Por Cambio16
18/10/2017

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La constructora española ACS ha presentado, a través de su filial alemana Hochtief, una oferta publica de adquisición (opa) por el cien por cien de la administradora de autopistas Abertis a un precio de 18,76 euros por acción, 2,26 euros más que los ofrecidos por la italiana Atlantia (16,5 euros),  según la documentación remitida al supervisor bursátil.

La oferta de ACS, que permite cobrar parte de dicha contraprestación en acciones de Hochtief de nueva emisión, supone valorar Abertis en 18.580 millones de euros, frente a los 16.341 millones de euros puestos sobre la mesa por Atlantia.

La oferta de la firma que presidente Florentino Pérez, que permite cobrar parte de dicha contraprestación en acciones de Hochtief -de la que ahora ACS controla el 71,7 %- de nueva emisión, supone valorar Abertis en 18.580 millones de euros, frente a los 16.341 millones de euros puestos sobre la mesa por Atlantia.

Así, la unión de Hochtief y Abertis daría lugar a un gigante mundial de infraestructuras, del que ACS pasaría a controlar menos del 50 % tras la correspondiente ampliación de capital para hacer frente al canje de acciones que ofrece (0,1281 acciones nuevas de Hochtief por cada acción de Abertis). Entre otras opciones, para llevar a cabo dicha unión se baraja una fusión por absorción de Abertis por Hotchief y otras sociedades de la compañía alemana y que el nuevo grupo cotice en Alemania.

La operación, aprobada por el Comité Ejecutivo y el Consejo de Supervisión de Hochtief, cuenta con un aval de JP Morgan por valor de 14.963 millones de euros. La oferta también queda condicionada a que obtenga el visto bueno de autoridades de Brasil (Transporte, Competencia y Telecomunicaciones) y de la Comisión Europea, entre otras.

El escenario

Volviendo a la puja, una vez autorizada la opa de ACS, los accionistas de Abertis dispondrán de 30 días para decidir qué oferta aceptan.

Durante ese plazo, tanto la firma española como Atlantia podrán mejorar su oferta tantas veces como quieran y deberán volver a solicitar autorización.

Cinco días antes de que acabe el periodo de aceptación, que será fijado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, ambas compañías podrán presentar su oferta final en “sobre cerrado” o medio equivalente.

Atlantia, por ser el primer oferente y siempre que no haya desistido, tendrá la última palabra y podrá mejorar su oferta si no es inferior en un 2 % a la de ACS.

En caso de optar por mejorarla, la oferta de Atlantia deberá superar en al menos un 1 % a la de ACS y se volverá a abrir un plazo de aceptación de 15 días.

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