Por Iñigo Aduriz
15/03/2017
La Comisión Rectora del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), ha considerado que la reorganización de sus entidades de crédito participadas, mediante la fusión de Bankia y BMN, resulta «la mejor estrategia para cumplir con su mandato de optimizar la capacidad de recuperación de las ayudas públicas ante un futuro proceso de desinversión».
Según ha informado el organismo este miércoles, la decisión ya ha sido comunicada a las entidades «a fin de que éstas inicien las actuaciones que correspondan en el marco de gestión y competencias de sus órganos de gobierno, y con un estricto respeto a la normativa nacional y comunitaria aplicable».
La recomendación que realiza AFI, empresa encargada del análisis estratégico general de la posible reordenación de las dos entidades de crédito, se basa fundamentalmente en consideraciones cuantitativas. Así, «el mayor valor estimado para el FROB de una estrategia de integración de BMN y Bankia frente a la venta individual de las entidades sería de 401 millones de euros, lo que supone un significativo aumento del valor de la integración de BMN en Bankia respecto a la alternativa de venta individual».
También ha aportado algunas consideraciones cualitativas como, por ejemplo, que la operación generaría importantes sinergias que podrían ser capitalizadas por el FROB en la parte correspondiente a su participación, o la elevada complementariedad geográfica de las entidades que derivaría en la ausencia de distorsiones a la competencia.
En su comunicado el FROB explica que para la valoración de la venta de Bankia, AFI ha tomado como referencia la cotización media de los últimos meses. Por su parte, para la desinversión individual de BMN, con la finalidad de garantizar la mayor objetividad en el proceso, el FROB contrató a Société Générale para llevar a cabo un procedimiento específico de evaluación del interés de mercado sobre la entidad.
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