Los productores de petróleo continúan con los recortes para incrementar precios

Joaquín Robles, analista de XTB

El presidente de EEUU ha dicho que los precios de petróleo son muy elevados. Las recientes críticas de Donald Trump han tenido un impacto muy limitado en el mercado del crudo. Y eso que los productores americanos han aumentado sus inventarios en 7.29 millones de barriles la semana pasada. Es la mayor subida del último mes y medio. 

En estos momentos los inventarios se encuentran muy por encima de la media de los últimos cinco años. Sin embargo, esta situación no está generando una sensación de sobreoferta, como lo hiciera en el pasado. EEUU continúa liderando la producción mundial de petróleo con 12.1 millones de barriles diarios. 

En máximos anuales

El barril de Brent se mantiene en máximos anuales por encima de los 65 dólares por barril. Ello es posible por el avance en las negociaciones comerciales entre EEUU y China. También por la intención de la OPEP y sus socios de mantener los recortes e incluso aumentarlos.

Los recientes datos macroeconómicas están mostrando una desaceleración económica. No obstante, los inversores todavía consideran que la demanda de petróleo todavía no está comprometida. El petróleo mantiene una revalorización anualizada por encima del 20%. Está apoyada principalmente por el acuerdo de la OPEP y por los recortes extraordinarios de Irán y Venezuela. 

Guerra comercial

Los inversores siguen muy de cerca las negociaciones comerciales entre China y EEUU. A finales de mes, podrían anunciar un acuerdo para suprimir la totalidad de los aranceles. Esta semana China anunció nuevas medidas de estímulo. Entre ellas, la rebaja de impuestos y el aumento en la inversión pública. Pretende frenar la actual desaceleración. 

A principios de año, China presentó los peores datos de crecimiento anualizado desde 1990. También el peor dato trimestral desde 2008. El gigante asiático muestra señales de desaceleración desde 2010. Ese año decidió cambiar su modelo económico. Un sistema más enfocado al consumo interno que a las exportaciones. 

Un acuerdo ya descontado

La guerra comercial ha acelerado el empeoramiento económico de China durante el último año. Por esta razón es determinante que durante este mes las dos primeras potencias mundiales lleguen a un acuerdo. La pregunta que se hacen los inversores en estos momentos es hasta qué punto el acuerdo comercial ya ha sido descontado en la cotización de crudo. 

Extender los recortes

Durante el próximo mes de abril se celebrará la primera reunión del año entre los miembros de la OPEP y sus socios en Viena. Quieren evaluar los efectos de los recortes anunciados el paso mes de diciembre. Parece muy probable que los recortes se extiendan hasta finales de año. Incluso existe la posibilidad de que aumenten los recortes para continuar con el objetivo de incrementar los precios. 

El Brent con vencimiento en marzo de 2019, cotiza a 65.65 dólares por barril en la bolsa ICE Futures Europe, con sede en Londres. Mientras que el WTI con el mismo vencimiento cotiza a 55.98 dólares. La prima entre las dos principales referencias del mercado del petróleo continúa incrementándose y ya supera los 10 dólares. 

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